Ja, weil es eben nicht [%album% Live] ist.
Dieser Mechanismus wird z.B. genutzt, um optional ein CD-Verzeichnis anzulegen, wenn mehrere CDs zu einem Album gehören:
%album%\[CD %discnumber%\]%title%
nur wenn %discnumber% einen Wert hat hat, gibt es auch die Zeichenfolge CD.
Meiner Ansicht nach funktioniert es, wie beschrieben.
Der Mp3tag Kontext bzw. das besondere Wort ist "Formatstring", das ist eine besondere Zeichenkette in Mp3tag mit Anweisungen an den Kommandointerpreter in Mp3tag.
Siehe auch ... Dateiname->Tag ergibt doppelte bzw. nicht ersetzte Tags
Ich kann die Beschreibung von ohrenkino und DetlevD bestätigen: es handelt sich dabei um das beabsichtigte Verhalten, weshalb ich diesen Betrag als [X] = No Bug markiere.